top of page
  • תמונת הסופר/תירון-תמיר

דאבל באגח היברידית של ג'י סיטי

למשטרת ישראל יש מושג שנקרא "דאבל" (כפול) והוא מתאר מצב שבו אדם כלשהו פורץ לבית וגונב ממנו רכוש ובמקרה, "על הדרך" הוא גם מוצא על השולחן בסלון את מפתחות המכונית של בעלי הדירה וכך הוא מצליח לגנוב להם גם את המכונית.

אנחנו היום נציע לכם אפשרות לעשות "דאבל" בהשקעות, כלומר להרוויח "כפול" אם תרחיש מסוים יתממש.


אם אתם חושבים שהשקל עומד לרדת ואו שהיורו יעלה באופן משמעותי לעומת השקל (מי אמר "מלחמה עם חיזבאללה" ולא קיבל?), הגעתם למקום הנכון.

כתבנו כאן לא פעם ולא פעמיים, על האגח ההיברידית של חברת ג'י סיטי ועל הפוטנציאל האדיר שיש בה.

אגב, גם היום אנחנו חושבים שזאת האגח האטרקטיבית ביותר, למרות שהיא נחותה ביחס להתחייבויות אחרות של חברת ג'י סיטי אירופה. 

חשוב גם לציין שהאגח הזאת קודמת בסדר הנשייה למניות של ג'י סיטי אירופה. 

כמו כן, חובה לזכור תמיד שמדובר בנייר ערך בסיכון גבוה יותר מאיגרות חוב רגילות.


אבל היום נבחן אותה ממבט של תשואה עודפת בזכות שערי חליפין.

מי שיקנה היום את האגח ההיברידית, בשער 48 סנט של יורו, יקבל עד תום חיי האגח, החזרים בגובה 229% מהשקעתו, כלומר הוא יקבל בחזרה את השקעתו ועוד רווח ברוטו של 129% על השקעתו. 

כל זאת כשמדובר על שווי ההשקעה ביורו וגם על שווי ההחזר ביורו, בלי להתייחס לפערי שער חליפין.


לעומת זאת, אם שערי החליפין בזמן הקנייה ובזמן המכירה יהיו שונים מהותית, התשואה האדירה בלי פער שערי חליפין, תהפוך לגדולה יותר כשמכניסים למשוואה את פערי שער החליפין.

נניח שבזמן הקנייה (למשל היום) שער היורו הוא ₪4.07 ובזמן הפדיון המלא, שער היורו יעלה ל  ₪4.5, אז מי שיקנה היום את האגח ההיברידית, בשער 48 סנט של יורו, יקבל עד תום חיי האגח, החזרים בגובה 253% מהשקעתו, כלומר הוא יקבל בחזרה את השקעתו ועוד רווח ברוטו של 153% על השקעתו. 

כלומר במקרה כזה, יווצר רווח עודף של 24% (129%-153%), כתוצאה מפער שערי חליפין.


ניתן לראות זאת בטבלה הבאה:

דאבל בג'י סיטי
דאבל בג'י סיטי

נ.ב.: 

להזכירכם, בחודש שעבר (דצמבר 2023) חברת ג'י סיטי ביצעה הנפקה פרטית של כמה מיליוני מניות ומכרה אותן לכמה גופים מסווגים, כנגד אגח היברידיות של ג'י סיטי אירופה, אשר הוחזקו ע"י הגופים המסווגים הנ"ל והעיסקה הזאת שיקפה לאגח ההיברידיות, בעיני המשקיעים, שער של 50 סנט של יורו.

כלומר חברת ג'י סיטי ביצעה החלפת מניות באגח היברידיות, לפי שער מניית ג'י סיטי של 1,204 ומחיר 50 סנט לאגח ההיברידית ומאז המנייה עלתה בכ 6%.

או במילים אחרות, כצמן הסכים לשלם למשקיעים המסווגים 50 סנט של יורו עבור כל אגח היברידית, אך מכיוון שהמנייה עלתה מאז ב 6%, אפשר לומר שלמעשה הוא שילם 53 אגורות תמורת האגח ההיברידיות.


לחצו כאן להצטרפות לרשימת התפוצה שלנו. כך תוכלו לקבל עדכונים מהירים על התפתחויות בשוק.

לחצו כאן להצטרפות לערוץ היוטיוב שלנו ותקבלו סירטונים שלנו על נושאים חמים בשוק ההון.

לחצו כאן להגעה לעמוד הספוטיפיי שלנו.






פוסטים אחרונים

הצג הכול

הדרך לנאוויטאס

המסלול העדיף לנאוויטס מערכת ניווט אינה מגדירה עבור הנהג את היעד, אבל טיבה ואיכותה נקבעים על פי יכולתה למצוא את הדרך המהירה, הקצרה והיעילה ביותר אל היעד. התרומה הגדולה ביותר של מערכת ניווט היא יכולתה ל

המנופים של חברת ג'י סיטי

המנופים של חברת ג'י סיטי ב 12 חודשים האחרונים מניית חברת ג׳י סיטי ירדה ב-16% וזאת למרות שחיים כצמן הוכיח שוב ושוב, עם כל נכס שמומש, שהשווי בספרים קרוב לשווי שהתקבל במימוש הנכסים (מלבד רוסיה ומסיבות שה

דרוש תיקון בהסדר של חנן מור

נתחיל בשורה התחתונה: ההסדר המוצע בחברת חנן מור, אינו מביא לידי ביטוי את ההתפתחות האחרונה בהקשר של שדה דב ובנוסף, ההסדר אינו מעניק למחזיקי סדרות האגח הלא מובטחות, את מעמדן העדיף על פני בעלי המניות. למע

4 Kommentare

Mit 0 von 5 Sternen bewertet.
Noch keine Ratings

Rating hinzufügen
Gast
10. Jan.
Mit 1 von 5 Sternen bewertet.

שלום,

תודה על הניתוח. אבל אל תטעה, אני מחזיק ומסכים בהחלט שזאת השקעה אטרטיבית.

  1. אין סיכוי שהאגח יפדה ב 2026, כל עוד האלטרנטיבות לחברה יקרות יותר (כרגע בנומבר 2026 ריבית האגח תיהיה 6.75% לעומת 10% תשואה באגחים).

  2. האגחים ההיברידים שנרכשו לא נפדים (יש איסור בשטר נאמנות) ומוחזקים ע"י ג'י סיטי (חברת האם).

  3. בדירוג של ג'י סיטי לקחו את האג"ח ההיברידית רק כמחצית החוב ובדירוג של ג'י סיטי אירופה מתייחסים לזה כמניות בכורה.

  4. התסכלות ארוכת טווח (מעל שנתיים) אני צופה את התחזקות השקל מול היורו.

  5. צפי יותר ראלי יהיה שהאגח יסחר ב 10% תשואה ב 2026, משמע במחיר של כ 67.5 יורוסנט.

Gefällt mir
Gast
14. Jan.
Antwort an

עדיין אטרקטיבי: :-)

היום נסחר ב 46.5, בעוד שנתיים-שלוש 67.5 + 3.625% לשנה, סה"כ 74.75, משמע מעל 60% תשואה בשנתיים שלוש!

אם אתה מכיר השקעות בתשואה הזאת, אשמח לשמוע.

גילוי נאות: מחזיק באחוז נכבד מהתיק.

Gefällt mir

Gast
09. Jan.
Mit 5 von 5 Sternen bewertet.

ציטוט "כצמן הסכים לשלם למשקיעים המסווגים 50 סנט של יורו עבור כל אגח היברידית"

מה סיטי אירופה עושה עם האגחים ההיברדים האלה שקנתה?

איך הם מופיעים בדוחות כאגחים שנפדו?

Gefällt mir
bottom of page