top of page

דאבל באגח היברידית של ג'י סיטי

תמונת הסופר/ת: ירון-תמירירון-תמיר

למשטרת ישראל יש מושג שנקרא "דאבל" (כפול) והוא מתאר מצב שבו אדם כלשהו פורץ לבית וגונב ממנו רכוש ובמקרה, "על הדרך" הוא גם מוצא על השולחן בסלון את מפתחות המכונית של בעלי הדירה וכך הוא מצליח לגנוב להם גם את המכונית.

אנחנו היום נציע לכם אפשרות לעשות "דאבל" בהשקעות, כלומר להרוויח "כפול" אם תרחיש מסוים יתממש.


אם אתם חושבים שהשקל עומד לרדת ואו שהיורו יעלה באופן משמעותי לעומת השקל (מי אמר "מלחמה עם חיזבאללה" ולא קיבל?), הגעתם למקום הנכון.

כתבנו כאן לא פעם ולא פעמיים, על האגח ההיברידית של חברת ג'י סיטי ועל הפוטנציאל האדיר שיש בה.

אגב, גם היום אנחנו חושבים שזאת האגח האטרקטיבית ביותר, למרות שהיא נחותה ביחס להתחייבויות אחרות של חברת ג'י סיטי אירופה. 

חשוב גם לציין שהאגח הזאת קודמת בסדר הנשייה למניות של ג'י סיטי אירופה. 

כמו כן, חובה לזכור תמיד שמדובר בנייר ערך בסיכון גבוה יותר מאיגרות חוב רגילות.


אבל היום נבחן אותה ממבט של תשואה עודפת בזכות שערי חליפין.

מי שיקנה היום את האגח ההיברידית, בשער 48 סנט של יורו, יקבל עד תום חיי האגח, החזרים בגובה 229% מהשקעתו, כלומר הוא יקבל בחזרה את השקעתו ועוד רווח ברוטו של 129% על השקעתו. 

כל זאת כשמדובר על שווי ההשקעה ביורו וגם על שווי ההחזר ביורו, בלי להתייחס לפערי שער חליפין.


לעומת זאת, אם שערי החליפין בזמן הקנייה ובזמן המכירה יהיו שונים מהותית, התשואה האדירה בלי פער שערי חליפין, תהפוך לגדולה יותר כשמכניסים למשוואה את פערי שער החליפין.

נניח שבזמן הקנייה (למשל היום) שער היורו הוא ₪4.07 ובזמן הפדיון המלא, שער היורו יעלה ל  ₪4.5, אז מי שיקנה היום את האגח ההיברידית, בשער 48 סנט של יורו, יקבל עד תום חיי האגח, החזרים בגובה 253% מהשקעתו, כלומר הוא יקבל בחזרה את השקעתו ועוד רווח ברוטו של 153% על השקעתו. 

כלומר במקרה כזה, יווצר רווח עודף של 24% (129%-153%), כתוצאה מפער שערי חליפין.


ניתן לראות זאת בטבלה הבאה:

דאבל בג'י סיטי
דאבל בג'י סיטי

נ.ב.: 

להזכירכם, בחודש שעבר (דצמבר 2023) חברת ג'י סיטי ביצעה הנפקה פרטית של כמה מיליוני מניות ומכרה אותן לכמה גופים מסווגים, כנגד אגח היברידיות של ג'י סיטי אירופה, אשר הוחזקו ע"י הגופים המסווגים הנ"ל והעיסקה הזאת שיקפה לאגח ההיברידיות, בעיני המשקיעים, שער של 50 סנט של יורו.

כלומר חברת ג'י סיטי ביצעה החלפת מניות באגח היברידיות, לפי שער מניית ג'י סיטי של 1,204 ומחיר 50 סנט לאגח ההיברידית ומאז המנייה עלתה בכ 6%.

או במילים אחרות, כצמן הסכים לשלם למשקיעים המסווגים 50 סנט של יורו עבור כל אגח היברידית, אך מכיוון שהמנייה עלתה מאז ב 6%, אפשר לומר שלמעשה הוא שילם 53 אגורות תמורת האגח ההיברידיות.


לחצו כאן להצטרפות לרשימת התפוצה שלנו. כך תוכלו לקבל עדכונים מהירים על התפתחויות בשוק.

לחצו כאן להצטרפות לערוץ היוטיוב שלנו ותקבלו סירטונים שלנו על נושאים חמים בשוק ההון.

לחצו כאן להגעה לעמוד הספוטיפיי שלנו.






פוסטים אחרונים

הצג הכול

האם אינפלציה היא תופעה חיובית או שלילית? 

התשובה היא: תלוי למי... בסקירה זו נבחן מי מרוויח מאינפלציה גבוהה ומי הם אלה שיחנקו ממנה, ברמת מדינות, חברות ואנשים. מדינות  - רואות...

4 Comments

Rated 0 out of 5 stars.
No ratings yet

Add a rating
Guest
Jan 10, 2024
Rated 1 out of 5 stars.

שלום,

תודה על הניתוח. אבל אל תטעה, אני מחזיק ומסכים בהחלט שזאת השקעה אטרטיבית.

  1. אין סיכוי שהאגח יפדה ב 2026, כל עוד האלטרנטיבות לחברה יקרות יותר (כרגע בנומבר 2026 ריבית האגח תיהיה 6.75% לעומת 10% תשואה באגחים).

  2. האגחים ההיברידים שנרכשו לא נפדים (יש איסור בשטר נאמנות) ומוחזקים ע"י ג'י סיטי (חברת האם).

  3. בדירוג של ג'י סיטי לקחו את האג"ח ההיברידית רק כמחצית החוב ובדירוג של ג'י סיטי אירופה מתייחסים לזה כמניות בכורה.

  4. התסכלות ארוכת טווח (מעל שנתיים) אני צופה את התחזקות השקל מול היורו.

  5. צפי יותר ראלי יהיה שהאגח יסחר ב 10% תשואה ב 2026, משמע במחיר של כ 67.5 יורוסנט.

Like
Guest
Jan 14, 2024
Replying to

עדיין אטרקטיבי: :-)

היום נסחר ב 46.5, בעוד שנתיים-שלוש 67.5 + 3.625% לשנה, סה"כ 74.75, משמע מעל 60% תשואה בשנתיים שלוש!

אם אתה מכיר השקעות בתשואה הזאת, אשמח לשמוע.

גילוי נאות: מחזיק באחוז נכבד מהתיק.

Like

Guest
Jan 09, 2024
Rated 5 out of 5 stars.

ציטוט "כצמן הסכים לשלם למשקיעים המסווגים 50 סנט של יורו עבור כל אגח היברידית"

מה סיטי אירופה עושה עם האגחים ההיברדים האלה שקנתה?

איך הם מופיעים בדוחות כאגחים שנפדו?

Like

POWER VALUE

© 2023 כל הזכויות שמורות לירון בוכניק ותמיר כורם.

אין לראות בתוכן האתר הזה יעוץ ולא שיווק השקעות ולא המלצה לפעולות בניירות ערך.
התוכן באתר הזה הינו רק למטרת העברת מידע והוא מובא כחומר רקע בלבד.
כל מי שמבצע פעולה על בסיס התוכן באתר הזה, עושה זאת על דעת עצמו 
ועל אחריותו הבלעדית.

מנהלי הערוץ/אתר עשויים להחזיק בניירות ערך שמפורסמים כאן ויתכן שיש להם עניין אישי בניירות הערך האלה. 

תוכן אתר זה ואו/ו החומרים המוצגים בו, אינם מתיימרים להיות מקיפים או/ו לכלול את כל המידע העשוי להיות רלוונטי, או חלקו, לצורך החלטת השקעה כלשהי.
באתר הזה לא ניתנים מצג או התחייבות כלשהי במפורש או במשתמע, ביחס למידע כלשהו המוצג או הכתוב באתר הזה. 
בפרט, אין כל התחייבות להתממשות אירוע או תרחיש המתוארים באתר הזה והתוצאות בפועל עשויות להיות שונות באופן מהותי מהמוצג או הכתובים באתר זה.
החומרים והדברים הכתובים באתר הזה, אינם הצעה או הזמנה כלשהי לרכישת נייר ערך זה או אחר והמשתמש במידע המוצג באתר זה, עושה זאת על אחריותו הבלעדית ולא תוכל לקום לו כל טענה בכל זמן שהוא, על השימוש בתוכן הכתובים באתר הזה והוא, כאמור, נושא באחריות הבלעדית.

 

ברקוד לסריקה לגישה לערוץ הטלגרם
מאמרים על קבוצת דלק
נורסטאר ג'י סיטי
מאמרים על ישראמקו
מאמרימ על אגרות חוב
bottom of page